豆粕需求尚存炒作亮点,美国农业部报告中性偏多豆粕消费有望转好

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美豆供应存在进一步趋紧的可能

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8月以来,在天气升水被完全挤干后,国内外豆类重新为供需面所主导,以反弹走势来纠正天气炒作泡沫破裂造成的过度下跌,上周五中性偏多的美国农业部报告又给反弹之势添柴加火。展望后市,豆类供应端利空基本出尽,而需求端尚存炒作亮点,豆粕短线仍有反弹空间。

betway必威亚洲官网,美国农业部报告中性偏多

上周五,美国农业部公布本月的农产品月度供需报告,第一次公布了基于实地调查的新作农产品产量数字,其中将美国2016/2017年度大豆单产调整到48.9蒲式耳/英亩的历史最高水平,相应地,总产量则调高到40.6亿蒲式耳的历史最高值。但需求端的调整同样惊人,2015/2016年度和2016/2017年度的压榨量和出口量均大幅调高。最后,在2016/2017年度大豆总产数字比上月增加1.8亿蒲式耳的情况下,美国期末库存仅仅增加0.4亿蒲式耳。而3.3亿蒲式耳的期末库存数据不论从绝对数量上看还是从库存消费比上看,都不是一个较高的值。

另外,美国农业部把美豆单产调到历史最高,也为后期调低预留了空间。毕竟要想实现创纪录高产,必须各种条件达到近乎完美的地步。但目前离收获时间尚有一个月左右,任何的风吹草动都可能成为美国农业部调低单产的借口。比如最近美国三角洲地区的强降雨引发洪涝,阻碍了一些农户开展早熟大豆收割工作等。

受希腊主权债务危机和中国股市大跌影响,大连豆粕期货在上周三和周四大幅下跌。但随着希腊退欧风险降低,以及中国股市企稳反弹,商品市场的恐慌情绪暂时缓解,大连豆粕期货恢复涨势。展望后市,美豆基本面依然偏多,国内豆粕需求转旺,豆粕期货仍有上涨空间。
系统性风险暂过,市场回归理性
由于拒绝接受欧盟苛刻的财政紧缩政策,希腊退欧风险增加,因此美元指数上升,原油、铜等大宗商品价格暴跌。但目前看,希腊态度软化,留在欧元区意愿增强,
加之法国、意大利等国支持,希腊留在欧元区的可能性上升。另外,中国股市在政府持续不断的利好措施作用下,在上周四企稳反弹。市场恐慌情绪消散,被错杀的商品迅速反弹。而基本面偏多、原为上涨趋势的豆粕期货更是一枝独秀,在上周五夜盘创出阶段性新高。
虽然中国股市反弹能否延续也未可知,但经过恐慌性大跌洗礼的投资者将更加理性,商品集体暴跌的概率降低,市场将更多考量商品的供需基本面。
本月美国农业部报告利多豆粕
上周六,美国农业部公布了本月的农产品(000061,股吧)供需报告。报告调低美国上年度大豆期末库存至2.55亿蒲式耳,低于上月预计的3.3亿蒲式耳以及市场平均预估的2.87亿蒲式耳。虽然报告调高了2015/2016年度美国大豆播种面积和产量,但由于期初库存被调低以及消费和出口数字调高,2015/2016年度期末库存仍大幅降低至4.25亿蒲式耳,比上月预估数字低0.5亿蒲式耳。
目前美国大豆尚处于关键生长期,在大豆生长优良率不断下降的前提下,
加之播种和生长进度均落后于去年,美国大豆单产面临很大的不确定性,美豆供应存在进一步趋紧的可能。
豆粕需求可望转旺
由于生猪存栏量不断走低,猪肉供应量下降,生猪价格从今年3月以来不断走高,至今已连续17周上涨。据统计数据,7月8日河南省生猪均价为16.91元/公斤,较3月11日最低价格上涨50.3%,较去年同期上涨25.6%。随着生猪价格回升,养殖户养殖效益实现扭亏为盈。猪粮比价已连续8周处于6∶1的盈亏平衡点以上。7月8日河南省猪粮比达到7.32∶1,按此价格测算,规模较大养殖企业出栏每头育肥猪可盈利300元左右,中小规模养殖场户出栏每头育肥猪可盈利400元左右。养猪利润增加必将刺激生猪存栏量增加,连续下降的猪料生产将迎来阶段性拐点。
从技术上看,上周三和周四的下跌使得豆粕期货过高的摆动指标回调,超买的指标得到修复。操作上,可继续逢低做多。
(作者单位:金鹏期货)

美国农业部报告中性偏多

豆粕消费有望转好

在上个月,我国大部分地区遭受了罕见的强降雨天气,造成严重洪涝灾害,给水产养殖、生猪禽类养殖带来重大损失,部分地区饲料销售量急剧减少,豆粕消费自然大幅下降。而进入8月后,养殖业逐渐恢复正常,水产补苗量恢复性增加,豆粕消费将出现阶段性反弹。

7月国内生猪和能繁母猪存栏量一改缓慢回升的势头,双双下降,但是这种下降仍是阶段性的。随着气温走低,猪肉逐渐进入消费旺季,猪肉价格开始回升,而目前猪粮比继续维持在9以上的较高水平,养猪利润依旧丰厚,生猪存栏量在阶段性下滑后,将重新走到缓慢增加的趋势中。

上周五,美国农业部公布本月的农产品月度供需报告,第一次公布了基于实地调查的新作农产品产量数字,其中将美国2016/2017年度大豆单产调整到48.9蒲式耳/英亩的历史最高水平,相应地,总产量则调高到40.6亿蒲式耳的历史最高值。但需求端的调整同样惊人,2015/2016年度和2016/2017年度的压榨量和出口量均大幅调高。最后,在2016/2017年度大豆总产数字比上月增加1.8亿蒲式耳的情况下,美国期末库存仅仅增加0.4亿蒲式耳。而3.3亿蒲式耳的期末库存数据不论从绝对数量上看还是从库存消费比上看,都不是一个较高的值。

粕类进口管控加强

8月2日,商务部就干玉米酒糟(DDGS)反倾销反补贴案举行了听证会。而一旦判定倾销成立,预计将征收惩罚性关税,
关税额度将在听证会结束后1—2个月内发布。无论结果如何,都将对近期DDGS进口产生严重影响,从而提振豆粕消费。

另外,政府拟从9月1日起,对来自加拿大的进口油菜籽实施更为严格的质量标准,将杂质量从2.5%下调到1%,这一做法将限制超标加拿大油菜籽进口到国内。相应地,豆粕将获得更大的消费空间。

综上所述,美国农业部把新作大豆总产调到天量,更像在用把豆类置之死地而后生的套路。加之美豆出口向好,国内豆粕需求趋增,豆粕反弹步伐仍将延续。

另外,美国农业部把美豆单产调到历史最高,也为后期调低预留了空间。毕竟要想实现创纪录高产,必须各种条件达到近乎完美的地步。但目前离收获时间尚有一个月左右,任何的风吹草动都可能成为美国农业部调低单产的借口。比如最近美国三角洲地区的强降雨引发洪涝,阻碍了一些农户开展早熟大豆收割工作等。

豆粕消费有望转好

在上个月,我国大部分地区遭受了罕见的强降雨天气,造成严重洪涝灾害,给水产养殖、生猪禽类养殖带来重大损失,部分地区饲料销售量急剧减少,豆粕消费自然大幅下降。而进入8月后,养殖业逐渐恢复正常,水产补苗量恢复性增加,豆粕消费将出现阶段性反弹。

7月国内生猪和能繁母猪存栏量一改缓慢回升的势头,双双下降,但是这种下降仍是阶段性的。随着气温走低,猪肉逐渐进入消费旺季,猪肉价格开始回升,而目前猪粮比继续维持在9以上的较高水平,养猪利润依旧丰厚,生猪存栏量在阶段性下滑后,将重新走到缓慢增加的趋势中。

粕类进口管控加强

8月2日,商务部就干玉米酒糟反倾销反补贴案举行了听证会。而一旦判定倾销成立,预计将征收惩罚性关税,
关税额度将在听证会结束后1—2个月内发布。无论结果如何,都将对近期DDGS进口产生严重影响,从而提振豆粕消费。

另外,政府拟从9月1日起,对来自加拿大的进口油菜籽实施更为严格的质量标准,将杂质量从2.5%下调到1%,这一做法将限制超标加拿大油菜籽进口到国内。相应地,豆粕将获得更大的消费空间。

综上所述,美国农业部把新作大豆总产调到天量,更像在用把豆类置之死地而后生的套路。加之美豆出口向好,国内豆粕需求趋增,豆粕反弹步伐仍将延续。

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